Zinssatzoptionen
Anleger können Zinssatzoptionen nutzen, um über die Richtung von Zinssätzen zu spekulieren oder ein Portfolio von Schatzpapieren abzusichern. Anleger können eine Position entweder in preisbasierten Optionen oder in ratenbasierten Optionen einnehmen, um ihr Ziel zu erreichen.
Preisbasierte Optionen
Preisbasierte Optionen werden von Anlegern verwendet, um auf eine Veränderung der Preise von Schatzpapieren zu spekulieren oder sich gegen diese abzusichern. Wenn sich die Zinssätze ändern, werden sich die Kurse von Schatzpapieren in die entgegengesetzte Richtung bewegen. Zinssätze und Anleihepreise stehen in umgekehrter Beziehung zueinander. Ein Anleger, der glaubt, dass die Zinsen wahrscheinlich steigen werden, würde preisbasierte Puts oder verkaufspreisbasierte Calls kaufen. Alternativ kann ein Anleger, der glaubt, dass die Kurse wahrscheinlich fallen werden, preisbasierte Calls oder verkaufspreisbasierte Puts kaufen. Preisbasierte Optionen auf Schatzanweisungen und Anleihen basieren auf einer Parität von 100 000 US-Dollar einer bestimmten Schatzanweisung oder Anleihe. Preisbasierte Optionen auf Schatzwechsel basieren auf einem Nennwert von 1 000 000 $. Preisbasierte Optionen führen bei Ausübung zu der Bereitstellung der spezifischen Sicherheit.
Prämien Preisbasierte Optionen Schatzanweisungen und Anleihen
Schatzanweisungen und Anleihen werden in Prozent vom Nennwert bis zu 32% von 1% bewertet. Preisbasierte Optionen werden auch als Prozentsatz von 1 bis 32 Prozent angegeben.
Beispiel:
Eine im Mai 2015 fällig werdende 7% Treasury-Anleihe 103 wird auf
1 notiert. 16. Die Prämie berechnet sich wie folgt:
1. 16 = 1 16/32% X $ 100, 000
1. 5% x $ 100, 000 = $ 1, 500
Der Anleger zahlt $ 1, 500 für das Recht, diese 7% Treasury Anleihe mit einer Laufzeit bis
Oktober 2015 zu erwerben.
Zur Bestimmung des potenziellen Gewinns des Anlegers und Verlust bei preisbasierten Optionen, verwenden dieselben Regeln wie bei Aktienoptionen. Dieser Investor wird den Break-even erreichen, wenn diese Anleihe
Handel mit 104. 16 am Ende. Preisbasierte Optionen werden mit der Lieferung des zugrunde liegenden Wertpapiers zwei Geschäftstage nach Ausübung der Option abgerechnet. Der Käufer muss den Ausübungspreis zuzüglich aufgelaufener Zinsen auf das zugrunde liegende Wertpapier zahlen.
Prämienpreisbasierte Optionen Schatzanweisungen
Preisbasierte Optionen für Schatzwechsel basieren auf einem Nennwert von 1 000 000 US-Dollar einer noch nicht ausgegebenen 13-Wochen-Schatzanweisung. Die Prämie der Option wird als annualisierter Prozentsatz des Nominalwerts von 1 000 000 $ angegeben. Da es in einem Jahr vier 13-wöchige Quartale gibt, muss die Prämie durch 4 geteilt werden, um den geschuldeten oder fälligen Betrag zu bestimmen.
Beispiel:
Eine preisbasierte Schatzwechseloption wird bei 1% angegeben.
1% x $ 1, 000, 000 = $ 10, 000
$ 10, 000/4 = $ 2, 500
TAKE HINWEIS!
Jeder Basispunkt im Prämienangebot für eine Schatzwechseloption beträgt 25 USD.
Da die von der Option abgedeckte Schatzanweisung noch nicht ausgegeben wurde, darf ein Anleger keine gedeckte Schatzanweisung schreiben. Wenn eine Schatzwechseloption ausgeübt wird, werden die Schatzwechsel am folgenden Donnerstag geliefert. Da Schatzwechsel mit einem Abschlag ausgestellt werden, schuldet der Käufer keine aufgelaufenen Zinsen.
Ratenbasierte Optionen
Ein Anleger kann über Zinssätze spekulieren oder ein Portfolio absichern, indem er ratenbasierte Optionen einsetzt. Ratenbasierte Optionen sind für den Handel geöffnet, basierend auf der zuletzt ausgegebenen Schatzanweisung, Schuldverschreibung und Anleihe. Da ein Investor keine "Rate" liefern kann, werden die ratenbasierten Optionen in bar abgerechnet und verwenden einen Kontraktmultiplikator von 100. Ratenbasierte Optionen haben eine direkte Korrelation zu einer Änderung der Zinssätze. Ein Anleger, der glaubt, dass die Zinsen steigen werden, würde kursbasierte Calls oder verkaufsratenbasierte Puts kaufen. Ein Anleger, der glaubt, dass die Zinsen sinken werden, würde ratenbasierte Puts oder verkaufsratenbasierte Calls kaufen.
Beispiel:
Ein Investor glaubt, dass die Zinsen steigen werden und kauft am 1. März 70 Call bei 5. Der Ausübungspreis von 70 = ein Zinssatz von 7%
Der Aufschlag von 5 = 5 x 100 = $ 500
Wenn die Zinsen bis zum Verfall 8% erreichen würden, hätte der Anleger einen Gewinn von $ 500
80
-70
10
Die 7% Call-Option wäre 10 Punkte im Geld bei Ablauf und das Konto des Investors würde $ 1, 000 gutgeschrieben. Dies wird gefunden, indem man den in der Geldmenge mit dem Vertragsmultiplikator von 100 multipliziert. Da der Investor $ 500 für die Wahl zahlte, würde ihr Gewinn $ 500 sein.
Preise Up Rates Down Settlement
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Preisbasiert Optionen |
Kaufen Puts oder Verkaufen von Calls |
Kaufen von Calls oder Verkaufen Puts |
Basiswert Sicherheit ist > Geliefert Ratenbasiert |
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Optionen Kaufen Anrufe oder |
Verkaufen Puts Kaufen Puts oder |
Verkaufen Anrufe In bar |
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