Zinsdeckungsquote

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Was ist die 'Zinsdeckungsrate'

Die Zinsdeckungsquote ist eine Schuldenquote und Rentabilitätskennziffer, die verwendet wird, um festzustellen, wie leicht ein Unternehmen Zinsen auf ausstehende Schulden zahlen kann. Der Zinsdeckungsgrad kann berechnet werden, indem das Unternehmensergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) während eines bestimmten Zeitraums durch den Betrag dividiert wird, den ein Unternehmen im selben Zeitraum als Verzinsung seiner Schulden zahlen muss.

Die Methode zur Berechnung des Zinsdeckungsverhältnisses kann mit der folgenden Formel dargestellt werden:

oder

Das Zinsdeckungsverhältnis wird oft auch als "verdiente Zinsen" bezeichnet. "

ABBRECHEN 'Interest Coverage Ratio'

Im Wesentlichen misst der Zinsdeckungsgrad, wie oft ein Unternehmen seine laufenden Zinszahlungen mit seinen verfügbaren Erträgen bezahlen kann. Mit anderen Worten misst es die Sicherheitsspanne, die ein Unternehmen für die Zahlung von Zinsen während eines bestimmten Zeitraums hat, die ein Unternehmen benötigt, um zukünftige (und möglicherweise unvorhersehbare) finanzielle Härten zu überstehen, sollte es entstehen. Die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen Zinsverpflichtungen nachzukommen, ist ein Aspekt der Solvenz eines Unternehmens und somit ein sehr wichtiger Faktor für die Rendite für die Aktionäre.

Um ein Beispiel für die Berechnung des Zinsdeckungsverhältnisses zu geben, nehmen wir an, dass die Gewinne eines Unternehmens während eines bestimmten Quartals 625.000 $ betragen und dass es Schulden hat, auf die es für Zahlungen von 30.000 $ haftet. jeden Monat. Um die Zinsdeckungsquote hier zu berechnen, müsste man die monatlichen Zinszahlungen in vierteljährliche Zahlungen umrechnen, indem man sie mit drei multipliziert. Das Zinsdeckungsverhältnis für das Unternehmen ist dann 6. 94 [$ 625, 000 / ($ 30, 000 x 3) = $ 625, 000 / $ 90, 000 = 6. 94].

Über Wasser zu bleiben und Zinsen zu zahlen, ist ein kritisches und anhaltendes Problem für jedes Unternehmen. Sobald ein Unternehmen damit zu kämpfen hat, muss es sich möglicherweise weitere Kredite beschaffen oder in seine Barmittel eintauchen, was viel besser genutzt wird, um in Kapitalvermögen zu investieren oder als Reserven für Notfälle gehalten zu werden.

Je niedriger der Zinsdeckungsgrad eines Unternehmens ist, desto mehr belasten seine Fremdkapitalkosten das Unternehmen. Wenn der Zinsdeckungsgrad eines Unternehmens bei 1,5 oder darunter liegt, kann die Möglichkeit, Zinsaufwendungen zu bezahlen, fraglich sein. 1. 5 wird allgemein als ein minimaler annehmbarer Quotient für ein Unternehmen und als ein Tipping Point betrachtet, unterhalb dessen die Kreditgeber es wahrscheinlich ablehnen werden, dem Unternehmen mehr Geld zu leihen, da das Ausfallrisiko des Unternehmens zu hoch ist.

Darüber hinaus zeigt ein Zinsdeckungsgrad unter 1 an, dass das Unternehmen keine ausreichenden Einnahmen generiert, um seine Zinsaufwendungen zu erfüllen. Wenn die Quote eines Unternehmens unter 1 liegt, wird es wahrscheinlich einen Teil seiner Barreserven ausgeben müssen, um die Differenz zu decken oder mehr aufzunehmen, was aus den oben genannten Gründen schwierig sein wird.Andernfalls riskiert das Unternehmen, selbst wenn die Gewinne für einen einzigen Monat niedrig sind, in Konkurs zu gehen.

Im Allgemeinen wird ein Zinsdeckungsverhältnis von 2,5 oft als Warnzeichen angesehen, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen darauf achten sollte, nicht weiter abzusinken.

Auch wenn Schulden und Zinsen entstehen, hat die Kreditaufnahme das Potenzial, die Rentabilität eines Unternehmens durch die Entwicklung von Kapitalvermögen gemäß der Kosten-Nutzen-Analyse positiv zu beeinflussen. Aber eine Firma muss auch in ihrer Kreditaufnahme klug sein. Da sich Zinsen auch auf die Rentabilität eines Unternehmens auswirken, sollte ein Unternehmen nur dann einen Kredit aufnehmen, wenn es weiß, dass es seine Zinszahlungen auf Jahre hinaus gut abwickeln kann. Ein guter Zinsdeckungsgrad wäre ein guter Indikator für diesen Umstand und möglicherweise ein Indikator für die Fähigkeit des Unternehmens, die Schulden selbst zu begleichen. Große Unternehmen verfügen jedoch häufig sowohl über hohe Zinsdeckungsquoten als auch über sehr große Kredite. Mit der Fähigkeit, große Zinszahlungen regelmäßig zu tilgen, können große Unternehmen weiterhin ohne große Sorgen Kredite aufnehmen.

Unternehmen können oft sehr lange überleben, während sie nur ihre Zinszahlungen und nicht die Schulden selbst bezahlen. Dies wird jedoch häufig als eine gefährliche Praxis angesehen, insbesondere wenn das Unternehmen relativ klein ist und daher im Vergleich zu größeren Unternehmen geringe Einnahmen hat. Darüber hinaus hilft die Tilgung der Schulden, die Zinsen auf der Straße abzuzahlen, da bei einer geringeren Verschuldung auch der Zinssatz angepasst werden kann.

Verwendung von "Interest Coverage Ratio"

Betrachtet man einen einzelnen Zinsdeckungsgrad, so kann dies einiges über die aktuelle Finanzlage eines Unternehmens aussagen. Die Analyse der Zinsdeckungsquoten im Zeitverlauf wird oft ein klareres Bild über die Position eines Unternehmens geben. und Flugbahn. Durch die Analyse der Zinsdeckungsquoten auf vierteljährlicher Basis für die letzten fünf Jahre können beispielsweise Trends entstehen, die dem Anleger eine bessere Vorstellung davon vermitteln, ob sich eine niedrige aktuelle Zinsdeckungsquote verbessert oder verschlechtert oder ob ein hoher derzeitiger Zinsdeckungsgrad vorliegt. ist stabil. Das Verhältnis kann auch verwendet werden, um die Fähigkeit verschiedener Unternehmen zu vergleichen, ihre Zinsen abzuzahlen, was bei einer Investitionsentscheidung hilfreich sein kann.

Im Allgemeinen ist die Stabilität der Zinsdeckungsquoten eines der wichtigsten Dinge, auf die man achten muss, wenn man das Zinsdeckungsverhältnis auf diese Weise analysiert. Eine rückläufige Zinsdeckungsquote ist oft etwas, worüber die Anleger vorsichtig sein müssen, da sie darauf hindeutet, dass ein Unternehmen möglicherweise nicht mehr in der Lage ist, seine Schulden in Zukunft zu bezahlen.

Insgesamt ist die Zinsdeckungsquote eine sehr gute Einschätzung der kurzfristigen finanziellen Gesundheit eines Unternehmens. Zukünftige Prognosen durch die Analyse der Historie des Zinsdeckungsgrads eines Unternehmens können zwar eine gute Möglichkeit sein, eine Investitionsmöglichkeit zu bewerten, es ist jedoch schwierig, die langfristige finanzielle Gesundheit eines Unternehmens mit einem beliebigen Verhältnis oder einer Kennzahl genau vorherzusagen.

Variationen der "Interest Coverage Ratio"

Es gibt einige häufig auftretende Variationen des Zinsdeckungsgrads, die vor der Untersuchung der Unternehmensanteile zu berücksichtigen sind.Diese Abweichungen ergeben sich aus Änderungen des EBIT in den Berechnungen des Zählers der Zinsdeckungsquoten.

Eine solche Variation verwendet bei der Berechnung des Zinsdeckungsgrads das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) anstelle des EBIT. Da diese Variation die Abschreibungen nicht berücksichtigt, ist der Zähler bei Berechnungen, die das EBITDA verwenden, oft höher als bei Verwendung des EBIT. Da der Zinsaufwand in beiden Fällen derselbe ist, wird bei Berechnungen mit EBITDA eine höhere Zinsdeckungsquote als bei Berechnungen mit EBIT-Effekt erzielt.

Eine andere Variante verwendet das Ergebnis vor Zinsen nach Steuern (EBIAT) anstelle von EBIT bei Berechnungen des Zinsdeckungsverhältnisses. Dies hat den Effekt, dass die Steuerausgaben vom Zähler abgezogen werden, um ein genaueres Bild von der Fähigkeit eines Unternehmens zur Zahlung seiner Zinsaufwendungen zu erhalten. Da Steuern ein wichtiges finanzielles Element darstellen, kann man für ein klareres Bild der Fähigkeit eines Unternehmens, seine Zinsaufwendungen zu decken, EBIAT bei der Berechnung der Zinsdeckungsquoten anstelle des EBIT verwenden.

Alle diese Varianten der Berechnung des Zinsdeckungsgrades verwenden Zinsaufwendungen im Nenner. Im Allgemeinen gewinnen diese drei Varianten an Konservativität, wobei jene, die das EBITDA verwenden, am liberalsten sind, diejenigen, bei denen das EBIT konservativer ist und diejenigen, die das EBI verwenden, das strengste sind.

Einschränkungen der "Interest Coverage Ratio"

Wie bei jeder Metrik, die versucht, die Effizienz eines Unternehmens zu messen, kommt der Zinsdeckungsgrad mit einer Reihe von Einschränkungen, die für Anleger vor ihrer Verwendung wichtig sind.

Zum einen ist es wichtig festzuhalten, dass die Zinsabdeckung sehr variabel ist, sowohl bei der Messung von Unternehmen in verschiedenen Branchen als auch bei der Messung von Unternehmen innerhalb derselben Branche. Für etablierte Unternehmen in bestimmten Branchen, wie zum Beispiel einem Versorgungsunternehmen, ist ein Zinsdeckungsgrad von 2 oft ein akzeptabler Standard. Auch wenn dies eine niedrige Zahl ist, wird ein etablierter Energieversorger wahrscheinlich sehr konsistente Produktion und Einnahmen haben, insbesondere aufgrund staatlicher Vorschriften, so dass er selbst bei einem relativ niedrigen Zinsdeckungsgrad seine Zinszahlungen zuverlässig abdecken kann. Andere Industrien, wie viele Arten der Produktion, sind viel volatiler und haben oft eine höhere Mindestdeckung für akzeptable Zinsen, wie 3. Diese Art von Unternehmen sehen generell eine größere Fluktuation im Geschäft. Während der Rezession von 2008 beispielsweise sanken die Pkw-Verkäufe erheblich und belasteten die Automobilindustrie. Ein Streik der Beschäftigten ist ein weiteres Beispiel für ein unerwartetes Ereignis, das die Deckungsquoten der Interessen beeinträchtigen könnte. Da diese Branchen anfälliger für diese Schwankungen sind, müssen sie sich auf eine größere Fähigkeit verlassen, ihre Zinsen abzudecken, um Perioden mit geringen Gewinnen zu berücksichtigen. Aufgrund dieser großen Unterschiede sollte man beim Vergleich der Zinsdeckungsgrade von Unternehmen sicher sein, nur Unternehmen aus der gleichen Branche zu vergleichen, und idealerweise, wenn die Unternehmen ähnliche Geschäftsmodelle und Umsatzzahlen haben.

Während bei der Berechnung des Zinsdeckungsgrads alle Schulden berücksichtigt werden müssen, können Unternehmen bestimmte Arten von Schuldtiteln in ihren Zinsdeckungsquotenberechnungen isolieren oder ausschließen. Als solches sollte man, wenn man das selbst veröffentlichte Zinsdeckungsverhältnis eines Unternehmens betrachtet, versuchen zu bestimmen, ob alle Schulden einbezogen wurden, oder sollte ansonsten das Zinsdeckungsverhältnis unabhängig berechnen.

Um mehr über die Bedeutung dieses Verhältnisses zu erfahren, lesen Sie bitte, warum Zinsdeckung für Anleger und Schuldenquoten von Bedeutung ist: Zinsdeckungsquote.