Implizierter Repo-Satz

Was ist die "implizierte Repo-Rate"

Die implizite Repo-Rate ist die Rendite, die durch gleichzeitiges Verkaufen eines Bond-Futures- oder Forward-Kontrakts erzielt werden kann. gleiche Menge am Kassamarkt mit geliehenem Geld. Die Anleihe wird gehalten, bis sie in den Futures- oder Forward-Kontrakt geliefert und das Darlehen zurückbezahlt wird.

UNTERBRECHEN 'Implizierter Repo-Satz'

Der Repo-Satz bezieht sich auf den erzielten Betrag, berechnet als Reingewinn, aus der Abwicklung des Verkaufs eines Bond-Futures-Kontrakts oder einer anderen Emission und anschließender Verwendung der geliehenen Mittel zum Kauf eines Anleihe mit demselben Wert, wobei die Lieferung am zugehörigen Erfüllungstag erfolgt. Die implizite Repo-Rate stammt aus dem Reverse-Repo-Markt, der ähnliche Gewinn- / Verlustvariablen wie die implizierte Repo-Rate aufweist und eine ähnliche Funktion wie ein traditioneller Zinssatz bietet.

Repos verstehen

Ein Repo bezieht sich auf die Pensionsgeschäfte, die durch die Vereinbarung, ein bestimmtes Wertpapier zu einem bestimmten Zeitpunkt für einen bestimmten Betrag zu kaufen und anschließend zu verkaufen, als eine Art besichertes Darlehen fungieren. Im Allgemeinen leiht sich ein Händler eine Geldsumme, die unter einem bestimmten Wert einer Anleihe liegt, von einem Kunden und die Anleihe fungiert als Sicherheit. Da der Kreditbetrag geringer ist als der Wert der Anleihe, hat der Kreditkunde ein reduziertes Risiko, wenn der Wert der Anleihe vor Erreichen der Rückzahlungszeit sinkt.

Abwicklungsdatum

Bedingungen für den Zeitpunkt der Rückzahlung des Kredits, der als Abwicklungsdatum bezeichnet wird, können variieren. In vielen Fällen werden die Gelder nur über Nacht vom Kreditnehmer gehalten, wodurch die Transaktion innerhalb eines Geschäftstages abgeschlossen wird. Längere Bedingungen können zur Verfügung gestellt werden, obwohl die Mehrheit unter 14 Tagen bleibt.

Bei Transaktionen zwischen Geldmarktfonds und Hedgefonds kann eine Bank als Zwischenhändler teilnehmen. Auf diese Weise können die Geldmarktfonds, die durch Barmittel unterstützt werden, und Hedgefonds, die traditionell von Anleihen unterstützt werden, problemlos zwischen den einzelnen Unternehmen umgelenkt werden.

Der Markt, auf dem diese Transaktionen stattfinden, wird als Repo-Markt bezeichnet. Nach der Finanzkrise von 2008 verzeichnete der Repo-Markt einen Rückgang von etwa 49%, der durch die Zurückhaltung der Banken bei der Vergabe von Treasurys ausgelöst wurde. Dies wiederum machte es für Investoren im Repo-Markt schwieriger, interessierte Kreditnehmer zu finden, die nach Barmitteln suchen.

Anträge außerhalb des Rentenmarkts

Alle Arten von Futures und Terminkontrakten haben einen impliziten Repo-Satz, nicht nur Anleihekontrakte. Zum Beispiel ist der Preis, zu dem Weizen gleichzeitig am Kassamarkt gekauft und am Terminmarkt verkauft werden kann, abzüglich Lager-, Liefer- und Kreditkosten ein impliziter Reposatz.Im TBA-Markt für hypothekenbesicherte Wertpapiere ist der implizite Repo-Satz als Dollar-Roll-Arbitrage bekannt.